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军工板块长期投资机会凸显多条主线选择标的

发布时间:2020-03-04 05:05:30 阅读: 来源:玻璃磨边机厂家

4月以来,前期长期调整的军工板块反弹明显。数据显示,近3周,军工板块涨幅13.76%,位居所有行业第4名。在近期由中国上市公司协会、上交所、深交所主办的2016中国国防军工产融年会上,军工产业和资本市场对接、国防军工助推产业升级等议题成为各方关注焦点。业内人士和券商分析师认为,在“强军梦”和军工引领产业升级的背景下,军工行业“改革+发展”的逻辑将长期存在。

看好军工板块表现

与会人士认为,国防军工行业的发展,一方面需要国家财政大量投入和支持,另一方面资本市场扮演着越来越重要的角色。截至2015年底,我国军工集团资产证券化率达38.54%,较之前有了较大提升,但是与欧美军工企业资产证券化率普遍达到70%至80%的水平比较,还有一定差距,这说明我国军工企业资产证券化潜在发展空间巨大。军工资产证券化也可以理解为资本市场的军民深度融合,板块蕴含长期投资机会。

海通证券军工分析师徐志国在核、智能制造分论坛上表示,看好全年军工板块行情表现,板块存在主题和个股的交易性机会。2016年我国军工板块整体动态估值约40倍,接近历史低点,未来调整空间不大,2016年整体估值水平会在35倍至60倍的底部区间反复震荡。而在政策方面,部队体制改革、全新作战兵种、部队思路调整以及军改将对中国军工企业发展产生积极促进作用。预计空天、海洋、信息化建设将持续加码。

除板块整体行情外,军工下属的研究所改制、兵器、智能装备、航空等多个子行业也有较多看点。国泰君安军工分析师原丁认为,上半年研究所改制动向值得关注,最优质的军工资产证券化将在“十三五”期间进入高潮阶段;其次,军工将引领中国新一轮产业升级:机器人 、智能制造都与军工密切相关,国防工业将成为中国产业升级主力军。

多条主线选择标的

国海证券认为,尽管行业长牛逻辑不变,短期由于市场风险偏好较低,一般行业催化剂不足以驱动板块行情。另外,板块走势还会跟随大盘行情。因此建议选择安全边际较高的个股。

首先,推荐优质民参军及军民融合相关标的,这类标的在超跌后已经呈现一定的安全边际。此外,近期政治局审议通过《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》,这体现了中央对军民融合的高度重视,预计后续会有其他配套政策出台,政策红利将持续释放。中信建投军工分析师冯福章认为,国防信息化、装备制造和新材料是军民融合最具发展潜力的三大领域,技术高门槛和业绩高增长是甄选相关标的的两大标准。

国海证券认为,军民融合是2016年大主题,国防工业在基础材料、高端工艺制造、信息技术等领域亟须发展。2015年诸多民营企业,通过内生研发或外延收购的方式进入军工领域。这类民参军标的自身主营业务稳定并且占据行业龙头地位,拥有的军工业务具有技术优势并且稀缺性较强,业绩有爆发力。同时,在此次大幅下跌之后,估值回撤较大,投资价值出现。未来民参军企业将呈现分化,优质的民参军标的有望脱颖而出。

其次是“倒挂”标的。经过市场一轮调整后,部分定增个股现价低于发行价,这类“倒挂”的个股后期走势值得关注。

除了看好民参军标的外,招商证券认为两个确定性主线也值得长期关注:一是军工院所改制受益标的,二是已明确列入重大专项的发动机等概念受益标的。

安信证券军工分析师邹润芳则建议,参考国企改革思路选择军工领域中的投资机会,关注那些大股东资产证券化率低,主业突出,上市公司市值较小的公司。特别是集团承诺未来一段时间将注入优质资产进入上市公司,具备确定性;关注符合产业发展方向,业务有长期成长性的体制内公司;关注行业方向较好,与体制内公司人才或者资源对接较好的民营军工企业。

(责任编辑:张义华 HF051)

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