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纺织龙头今年业绩无忧长期走势看棉价服装行业动态新闻资讯-【新闻】

发布时间:2021-04-06 02:16:16 阅读: 来源:玻璃磨边机厂家

核心提示:预计14年推出全直补政策,内棉价格下跌,价差收窄,国内小企业复苏,加剧竞争。但13年内,内外棉价差带来的龙头企业配额优势继续存在。维持“增持”。

预计14年推出全直补政策,内棉价格下跌,价差收窄,国内小企业复苏,加剧竞争。但13年内,内外棉价差带来的龙头企业配额优势继续存在。维持“增持”。

纺织龙头业绩强力反弹,纺织板块逆市而行,跑赢大盘近10%,我们分析主要的原因是纺织品出口价格的回升、出口总量的增加、国内外棉价差的回落以及12年H1低基数,使纺织企业的业绩增速迅猛。中国在纺织品竞争优势和霸主地位短期难撼,在我们最激进的假设下东南亚纺织品的出口规模接近中国也要到2016年末。中国在欧美的纺织品进口占比近三年维持在23%左右,远远超过东南亚地区的5%,且欧美从中国的进口增速与东南亚大体相当。

中国对欧美市场的需求依赖越来越低,国内市场和新兴发展中国家将成为纺织公司主要的消费地。我国纺织品的主要消费群体正在发生着显著的变化。规模排前10纺织上市公司中有7家的主要利润来源国内市场。近几年随着中国经济的转型,大多数纺织企业的国内销售都大幅超过出口额,内需对龙头企业的影响至关重要。

棉花直补改革短期对棉花价格影响有限,长期将使内棉价格回落,向外棉价格靠拢。龙头企业、中型企业和小型企业对内外棉价差的敏感性不同。随着内外棉价差的收窄,特色龙头企业业绩高增长还能维持到年底,非特色企业行情已近结束。支撑行业发展的有利因素依然存在,内需市场基本面依然良好,行业结构调整与转型升级继续推进,利好龙头企业。预计全年,规模以上纺织企业产销、效益、投资等主要运行指标总体仍将保持稳定增长,维持纺织行业“增持”评级,但国际市场仍不稳定,劳动力成本持续上升,2012年H2同期基数升高,下半年增速将可能有所回调,维持对华孚色纺、百隆东方“增持”评级。

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